《投資者保護專項行(xíng)動系列宣傳文(¶ βwén)章(zhāng)》
二、注冊制(zhì)是(shì)上(shàng)市(shì)公司的(de)新賽道(dào)!
愛(ài)爾眼科(kē)吳士君
于無聲處聽(tīng)驚雷。
5月(yuè)15日(rì),是(shì)第二個(gè)&ldΩ₽ quo;全國(guó)投資者保護日(rì)”,在今年(nián)的(de)特殊時(s£≥hí)期下(xià),似乎為(wèi)中國(guó)資本市(shì)場(chǎng)日(©₩♠×rì)益強化(huà)的(de)投資者保護增添了(le)别樣風≤✘÷✘(fēng)采。
新證券法已于3月(yuè)1日(rì)開(kāi)始實€÷施,确立了(le)在我國(guó)資本市(∞ shì)場(chǎng)的(de)證券發行(§€xíng)注冊制(zhì)度,或許是(shì)疫情吸引了(le)社會←§©γ(huì)的(de)關注點,市(shì)場(chǎ ng)對(duì)注冊制(zhì)的(de)推進之快(kuài)和(hé)影(yǐng)響之深普遍 λ€缺乏足夠的(de)準備和(hé)深入的(de)考慮。日(r"♠±©ì)前,創業(yè)闆注冊制(zhì)改革已宣§✘布啓動,而且将增量與存量改革同步推進。如(rú)此大(dà)的(de•♦∏↑)尺度,是(shì)為(wèi)全市(shì)場(chǎng)推行(xíng)注冊制(zhì)改革←♠積累經驗。而注冊制(zhì)最終落腳于保護投資者。誰保護投資者的(de)權₹λβ益,投資者就(jiù)信賴誰,資金(jīn)資源就(jiù)流向誰,資本市(shì&)場(chǎng)的(de)優勝劣汰将進一(yī)步加劇 Ω (jù)。
改革銜枚疾進,并非無迹可(kě)尋。新證券β 法明(míng)确注冊制(zhì),從(cóng)根本上(sh÷ ↑àng)改變資本市(shì)場(chǎng)的(de)遊戲規則,強化(huà)市(s•↓hì)場(chǎng)監管,注重保護投資者權益,大(dà)幅度提高(gāo)了 →φγ(le)違法成本,在市(shì)場(chǎng)化(huà)、法治化(huà)上(shàng) β邁出了(le)質變的(de)一(yī)步。目前,上(shàng)市(shì)公司不(bù)到(dà>Ωo)4000家(jiā),未來(lái)完β€全可(kě)能(néng)上(shàng)萬家(jiā)。可(kě)以預見(jiàn←φ),注冊制(zhì)是(shì)新常态,企業(yè)上(shàng)市(∞™♠shì)或退市(shì)越來(lái)越司空(k♣αōng)見(jiàn)慣;注冊制(zhì)是(shì)稱重機(jī),将更準确地(dì)衡量上(←↑shàng)市(shì)公司的(de)質量;注冊制(zhì)是(shì)顯影(®€®yǐng)劑,上(shàng)市(shì)公司的(de)信息披露必須更為(wèi)全♦ $±面透明(míng)。
由此可(kě)見(jiàn),注冊制(zhì)是(s>↔±hì)上(shàng)市(shì)公司競争的(de)新賽道(dào),上§↕(shàng)市(shì)公司和(hé)投資者是(sh→♥ì)魚和(hé)水(shuǐ)的(de)關系,保護了 <(le)水(shuǐ),就(jiù)保護了±∞₩∏(le)魚。怎樣能(néng)一(yī)路(lù)領先,₽♦怎樣如(rú)魚得(de)水(shuǐ)?這(zhè)是(shì)所有(yǒu)上(sh∞™ ↕àng)市(shì)公司都(dōu)面臨的(de)一(yīγ★<≈)個(gè)重大(dà)課題。
一(yī)、理(lǐ)解新規則,樹(shù)立新理(lǐ)念
注冊制(zhì)以信息披露為(wèi)中心,要(₩™≠£yào)求上(shàng)市(shì)公司真實、準确、完整地(dì)披露信息。監管機(jī)↕♣ 構對(duì)證券的(de)質地(dì)好(hǎo)壞、價格高(gāo)低"πσδ(dī)不(bù)做(zuò)實質判斷。注冊制(zhì)下(xià∞ ),證券發行(xíng)條件(jiàn)發生(shēn®>g)質的(de)改變,從(cóng)核準制(zhì)強調的(de)“具有(yǒu)持₹€續盈利能(néng)力”修改為(wèi)“具有(yǒu)持續經營能(nén★✘₽g)力”,從(cóng)“盈利&rdquo¶δ;變為(wèi)“經營&rdq uo;,這(zhè)是(shì)深刻的(de)思維的(de)改變。因為(w↔↕™èi)經營能(néng)力比盈利能(néng)力更加包容和(hé)多(duō)元。
2020年(nián)2月(yuè)4日(rì)≠€發布的(de)上(shàng)市(shì)公司再融資新規,同樣遵循了(le)注冊制(zhì)的©≥β(de)精神,取消了(le)連續兩年(nián)盈利的(de)要(yào)求¥♥,定價的(de)底價也(yě)降到(dào)了(le)8折。注冊制(zhì)全面®↓¥↑推行(xíng)、分(fēn)步實施,應該說(shuō)既積極又(yòu)♥×><穩妥,體(tǐ)現(xiàn)了(le)一(yī)貫的(de)漸進式改革₹ 的(de)思維。
實際上(shàng),企業(yè)隻要(yào)•₩>具備持續經營能(néng)力,最終必然會(huì)具備持續盈利能(néng)≈↓★力,這(zhè)是(shì)一(yī)個(g€≈è)過程和(hé)結果的(de)關系。但(dàn)是(shì)很(hěn)多(duō)新經濟新← ♦∏模式恰恰是(shì)在實現(xiàn)盈利之前需要(yào)融資,注冊制(z∏✘≤hì)就(jiù)解決了(le)這(zhè)個(gè)問(wèn)題。因此要(yào)求✘發行(xíng)人(rén)充分(fēn)信€×λ息披露,不(bù)能(néng)讓投資者霧裡(lǐ↑>∞)看(kàn)花(huā),甚至通(tōng)過β≈≠↑“美(měi)顔”誤導市(shì)場(chǎng)。
為(wèi)了(le)确保信息披露落地(dì)♠♥,證券法規定了(le)相(xiàng)應的(de)懲戒制(zhε£ ←ì)度,監管不(bù)但(dàn)升壓了(le)而且帶電(diàn)了π→(le)。對(duì)于欺詐發行(xíng)、操縱市(shì)£★&"場(chǎng)、內(nèi)部交易等行(xín<←♠<g)為(wèi)的(de)罰款,提高(gāo)到(dào)了(le)≥'五倍甚至十倍,并且新設了(le)專章(zhāng),完善了(le✔•γ$)民(mín)事(shì)訴訟制(zhì)度↑∑,保護投資者利益,引入了(le)中國(guó∏'©)特色的(de)集體(tǐ)訴訟制(zhì)度,允許投≤$資者保護機(jī)構接受50名以上(shàng)投資者的(de)委托并代表訴訟,&ldquo∏↑;明(míng)示退出、默示加入”,減輕了(le)訴訟的(de)難度,提高(gā÷★₹×o)了(le)維權意願。随著(zhe)專業(yè)“秋菊&rdqu↓o;的(de)出現(xiàn),今後這(zhè)類維權訴訟将大(dà)↔♠幅度增加,上(shàng)市(shì)公司不"δ"(bù)能(néng)懷有(yǒu)任何僥幸心理(lǐ)。
二、實力要(yào)硬核,運行(xíng)要(yào)規範
注冊制(zhì)的(de)巨大(dà)進步是(shì)以市(shì)場(♣≈chǎng)化(huà)選擇的(de)方式,甄選出上(shàng)市(shì)公司♣λ↓♠保護投資者的(de)能(néng)力,引導資金(jīn)資源流向優質企業(yè),促進實♥ 體(tǐ)經濟發展和(hé)經濟升級轉型。科(kē)創闆α✔♥、創業(yè)闆、新三闆精選層、主闆、中小(xiǎo)闆☆"♥±都(dōu)将先後開(kāi)閘,上(shàng)市(s→ hì)公司的(de)數(shù)量在持續增加, 隻有(yǒu)業(yè)績良好(hǎo)、規範透明(míng),上(shàng)市(shì)已¥♣✔不(bù)再難了(le),上(shàng)市(shì)地(dì)位奇貨可(kě)居的€≠&∏(de)時(shí)代已經一(yī)去(qù)不(bù♣✘→)複返。資本市(shì)場(chǎng)的(de)天平逐步從(cóng)上(s hàng)市(shì)公司逐步轉向投資者,上(s↑"hàng)市(shì)公司群體(tǐ)必須調整心态順勢而變,有(yǒu)新思維、新作(zuò)為(₽∑wèi)。
一(yī)方面,必須守初心、走正道(dào),确保公司合規運作(zuò)Ω≥>、回報(bào)投資者。撸起袖子(zǐ)加★÷σ™油幹,不(bù)等于亂幹和(hé)蠻幹。上(€☆÷βshàng)市(shì)公司要(yào)深懷敬畏之心,“畏”就(jiù)是&←(shì)不(bù)搞歪門(mén)邪道(d♦<δεào),“敬”是(shì)指從(cπ$€♦óng)心底裡(lǐ)充分(fēn)尊重投資者,為(wèi)廣大(dà)投資者創造豐厚的(de)γβ₩回報(bào)。比如(rú)愛(ài)爾眼科(kē)連續多(duō)年(nián)被深交所評α•為(wèi)信息披露是(shì)A級,累計(jì)現 (xiàn)金(jīn)分(fēn)紅(hóng)已經超過IPO募集資金(jīn)的(d∏ ''e)兩倍,公司市(shì)值已達上(shàng)市(sh♠×♣ì)之初的(de)20倍。另一(yī)方面要(yào)積極發展和(hé)$<諧的(de)股東(dōng)文(wén)化(huà),倡導用(yòng)手投<πδ票(piào)。比如(rú)愛(ài)爾眼科(kē)每年(nián)的(de)股東(dōng)大(×β&dà)會(huì)都(dōu)像投資者的(de)嘉年(nián)華,他(tā ₽)們從(cóng)全球各地(dì)來(lái)到(dào)會(huì)議(yì)現(xiàεσ☆"n)場(chǎng),為(wèi)公司發展獻計(jì)獻策。
另一(yī)方面,适應新局面、形成新優勢。上(shàng)市(shì)公司除了(l "↓&e)做(zuò)強主業(yè),還(há•₹∏"i)要(yào)更加注重投資者關系(IR),将 ÷ 其打造為(wèi)公司的(de)競争優勢,不(bù)斷争取到(dàΩ o)更多(duō)投資者的(de)信任票(piào),提高(gāo)'>≤公司市(shì)值和(hé)股東(dōng)價值,從(cóng)而助推公司ε•戰略的(de)實現(xiàn)。比如(rú),2017年(ni✘ε∑án)大(dà)量上(shàng)市(shì)公司的(de)定增失敗了(le),₹₽因為(wèi)無人(rén)認購(gòu)。即使在這(zhè)種情況下(xià),愛(ài)爾眼 ✔™ 科(kē)成功發行(xíng),引入高(gāo)瓴資本等戰略股東(dōng)。關鍵←$∏≠階段的(de)融資,推進了(le)公司的(de)戰略發展。所以尊重投資者,是(shì)÷ ↑♥投資者和(hé)公司的(de)雙赢,應成為(wèi)上(shàng)市(sh×↑₩ì)公司理(lǐ)性的(de)選擇。如(rú)果還(© hái)是(shì)消極保守,就(jiù)會(huì)被邊緣化(huà)。
三、适應新常态,尋求新突破
在注冊制(zhì)的(de)新常态下(xià),上(shàng)市(shì)公司★"φ★必須圍繞投資者保護,全心、全員(yuán)、全過程地(dì)尋求δ♠突破。
1. 踐行(xíng)長(cháng)期主義,與投資者休戚與共
上(shàng)市(shì)公司對(duì)待投資者,要(yào)像阿甘那(nà)樣淳樸真誠,÷∏✘不(bù)忘初心。無論市(shì)場(chǎng)>如(rú)何變化(huà),始終要(yào)與投資者站(zhàn)在一(yī)起。愛(ài)爾β✘♥$眼科(kē)上(shàng)市(shì)十餘年(nián)來(l↓>ái),曾經經曆幾次非理(lǐ)性劇(jù)烈波動,公司控股股東(dōng)和(hé)董事(shìε★≥↔)長(cháng)都(dōu)在第一(yī)時(shí)間(ji♣>♦✔ān)果斷增持,以實際行(xíng)動向↕≥®☆市(shì)場(chǎng)昭示信心。今年(nián)爆發新冠疫情,公司一(☆•yī)手抓抗疫,一(yī)手抓溝通(tōng),通(tōng)過電(diàn)δ> •話(huà)會(huì)議(yì)、網上(shàng)問(wèn)答(dá)、公開(kāi)♦ ©信等方式與投資者密切交流,深入、客觀地(dì)分(fēn)析行(xíng)業(yè)發展規律和<™→☆(hé)公司經營态勢,有(yǒu)效化(huà)解了(le)投資者的(de)焦慮。随著(zhe ' )公司市(shì)值逐步回升以緻于近(jìα♥n)日(rì)再創曆史新高(gāo),切實維護了( ≈₩le)投資者利益。
為(wèi)倡導理(lǐ)性投資,愛(ài)爾§☆¶≈眼科(kē)在2019年(nián)設立并實施“全國(g'£uó)醫(yī)院投資者接待日(rì)制(ε®✔↔zhì)度”,投資者可(kě)以深入一(yī)線,向&αΩ醫(yī)院管理(lǐ)層了(le)解發展情況;為(wèi)倡導長(cháng)₩π期投資,公司創始人(rén)去(qù)年(nián)向連續6年(nián)600股 ♦的(de)個(gè)人(rén)股東(dōng)贈送100股(滿足≈φε條件(jiàn)的(de)有(yǒu)300多(duō)位);為(wèi)倡導價值投資✔ ,方便海(hǎi)內(nèi)外(wài)投資者第一(yī)時(sh± ¶í)間(jiān)掌握重要(yào)信息,公司對(duì)定期報(bào)告及重大(dà)事(shì)項推出中英文(wén)雙語解讀(dú)。
路(lù)遙知(zhī)馬力。上(shàng<β≈)市(shì)十年(nián)來(lái),愛(ài)爾眼科(kē)保持30%以上±αγ(shàng)的(de)年(nián)複合增長• (cháng)率,運作(zuò)透明(míng)規範,赢得(de)了(le)資∞☆&€本市(shì)場(chǎng)的(de)青睐。公司的(de)投資者隊伍中,逐步彙聚了(l &∏e)大(dà)量知(zhī)名公募基金(jīn)、私募基金(jīn)、世界一(₩ ≤yī)流的(de)投資機(jī)構、長(cháng)線個(gè)人§÷₽↔(rén)投資者,以及中央彙金(jīn)¥“國(guó)家(jiā)隊”。
2. 用(yòng)好(hǎo)上(shàng< )市(shì)地(dì)位,加速主業(yè)發展
企業(yè)上(shàng)市(shì)之後,才是(shì)真正的(de)馬拉松長(cháng)跑β↑₹,要(yào)善于利用(yòng)資本市(shì)場(γchǎng)做(zuò)強主業(yè),而不(bù)是(shì)IPO募集資金(jīn)★×φ★的(de)一(yī)錘子(zǐ)買賣。為(wèi)此,既要←&±(yào)戰略清晰,聚焦于公司長(cháng) €∞λ期應該做(zuò)好(hǎo)什(shén)麽;又(yòu)要(yào)治理(lǐ×↓©♦)規範,積累起良好(hǎo)的(de)市(shì)場(ch↔♦ǎng)信譽。同時(shí),還(hái)要(yào)善于學習(xí)借鑒其他(§•÷tā)公司的(de)成功經驗,注重研究、用(yòng)好(hǎo)資本市(shì)場(ch∏♣©↕ǎng)的(de)各類工(gōng)具,如(rú)公開(kāi)增"∏≈發、定向增發、配股、可(kě)轉債等各種'•₩融資方式,以及圍繞主業(yè)的(de)并購≥φ(gòu)重組。公司要(yào)根據實際情況β∏£•,結合中介機(jī)構的(de)意見(jiàn)選擇最優的(de)方案。
在境內(nèi)外(wài)的(de)大(dà)型并購(gòu)方面,公司由÷σ♣ 證券部、投資部、業(yè)務部、财務部、質控£÷©部、人(rén)力部、經營部、設備部等組成“₹'←八國(guó)聯軍”,在盡職調查時(shí)就(jiù)考慮到(dào)未來(lái♦≈α)的(de)整合工(gōng)作(zuò),對(duì)∞↓•并購(gòu)标的(de)進行(xíngφ ≤)賦能(néng)整合,大(dà)幅提高(gāo)了(le≤±)并購(gòu)成功度,使公司實現(xiàn)了(le)內(nèi)涵發展與 Ω外(wài)延擴張的(de)有(yǒu)機(jī)結合。
上(shàng)市(shì)公司運用(yòng<→≈)股權激勵具有(yǒu)天然優勢,用(yòng)足用(y÷&™δòng)好(hǎo)有(yǒu)利于彙聚人(↕ ¥rén)才彎道(dào)超車(chē)。愛(ài)爾眼科(kē)先後•λ ₽連續實施了(le)三次股權激勵,對(duì)象達到(dào)3000人(rén)次,讓♠ε核心人(rén)才分(fēn)享公司成長(cháng)的(de)成果。之後,公司推出了(le)股權♣×激勵升級版——“合夥人(rén)計(j↓¶₩>ì)劃”,成為(wèi)醫(yī)療行(x>₹±∞íng)業(yè)的(de)一(yī)大(dà)創舉,大(dà)量醫(yī)生≠×♠←(shēng)紛至沓來(lái),目前眼科(kē)醫(yī™®)生(shēng)數(shù)量接近(j∏↕ìn)全國(guó)的(de)八分(fēn)之一(yī)。雄厚的(de)人(rén)才實力↔βγ和(hé)健全的(de)培訓體(tǐ)系,打破了(le)核心瓶頸,為(∞♦₽wèi)公司全國(guó)連鎖提供了(le)堅強後盾¶©。
3. 建立統一(yī)戰線,擴大(dà)“朋(péng)友(yǒu)圈&rdqu¥↕ε'o;
我們黨在革命和(hé)建設上(shàng)取得(de)成功,三大(d₩α✔$à)法寶之一(yī)就(jiù)是(shì)建立統一(yī)戰線。∑∑α 同樣,上(shàng)市(shì)公司要(yào)持續發展,$®除了(le)服務好(hǎo)客戶之外(wài),還(hái)要(yào)善于整合©¶各方面的(de)資源,發展各條線的(de)“朋(péngβ$)友(yǒu)圈”。比如(rú)各類≥ γ投資者,就(jiù)屬于重點“統戰對(duì)象”。多(duō)年(nε•✘ián)來(lái),大(dà)量投資者或其家(jiā)屬成為(wèi)醫(yī)院客戶,對↑ (duì)行(xíng)業(yè)趨勢和(hΩ↓é)公司技(jì)術(shù)、服務具備了(le)更深入的(de)了(leγ₽∞α)解。久而久之,上(shàng)市(shì)公司與投資者之間(jiān)形成了↕★§(le)信任、持久的(de)良性互動。
上(shàng)市(shì)公司的(de)順利∑✔發展,政府部門(mén)、監管部門(mén)、供應商、上(shàng)市(shì)公司≤φ協會(huì)、各類媒體(tǐ)、投資者保護中心、醫(yī)院員(yuán)工(₽'<±gōng)、合作(zuò)夥伴等都(dōu)十分(f₽Ω'ēn)重要(yào)。上(shàng)市(shì)β¶公司要(yào)努力成為(wèi)“模範生↕≥(shēng)”,才能(néng ✔)獲得(de)各方更多(duō)的(de)支持επ÷ε。愛(ài)爾的(de)業(yè)績,來(lái)源于自(zì)身β<♥λ(shēn)的(de)努力,更受益于各界的(de)幫助,因此,愛(ài)爾₹™≠眼科(kē)上(shàng)市(shì)以來(lái)在披露年(nián)報(bào)的(de)同φφ時(shí),連續11年(nián)同步披露《社會(huì)責任報(bào)告》,彙報(bà>£o)公司反哺社會(huì)的(de)貢獻。
4. 與時(shí)俱進善創新,讓公司形象更“立體(tǐ)&rd≥♦δ₩quo;
無論處于各種行(xíng)業(yè),企業(yè)都(dōu)要(yào$↓₽ )适應時(shí)代的(de)變化(huà),上(shàng)市(shì)公 ∞§司作(zuò)為(wèi)公衆公司,要(yà←←β∞o)與主流媒體(tǐ)建立緊密和(hé)諧>₹的(de)關系,多(duō)角度傳遞公司₩β的(de)特點、創新點、閃光(guāng)點,才能(néng)讓更¶ε多(duō)投資者了(le)解和(hé)關注。
與此同時(shí),上(shàng)市(shì)公司要(yào)學會(huì)用(∑ yòng)新媒體(tǐ)來(lái)增強'÷"ε品牌穿透力,包括抖音(yīn)、公衆号、自(zì)媒體(tǐ)等。無時(s↑€§hí)不(bù)用(yòng)心,無處不(bù)題材。舉個(gè)例子(zǐ),我們在情人(réπ&♠n)節時(shí)應景制(zhì)作(zuò)了(le)一(yī)個(gè)10秒(miǎo)的(↓£ ≤de)小(xiǎo)視(shì)頻(pín):
爸(bà)爸(bà)問(wèn)女(nǚ)兒(ér):男(nán)朋(péng)友(yǒu)跟♥§÷→你(nǐ)談了(le)都(dōu)五六年(nián)了(le),為(wèi)什(shén)麽✔≤δ∑一(yī)直沒買房(fáng)?
女(nǚ)兒(ér)底氣十足地(dì)回答(dá):他(tā)都(dōu)買了♦€(le)愛(ài)爾眼科(kē)股票(piào)!
通(tōng)過這(zhè)個(gè)生(shēng)活化(huà)的(de)場(chǎng)景★ λ,觀衆自(zì)然會(huì)聯想起公司多¶σ(duō)年(nián)來(lái)的(de)良好(hǎo)→ &≈持續成長(cháng),點擊量很(hěn)大(dà)。
上(shàng)市(shì)公司是(shì)一(y'→™ī)個(gè)有(yǒu)機(jī)體(tǐ),隻有(yǒu)定期報(bào)告是(sh≤±↓ì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不(bù)夠的(de)★,決定公司長(cháng)遠(yuǎn)發展的(de)是(shì)企業(yè)文(wén)化(h☆ uà),而利用(yòng)新媒體(tǐ)可(k↓§♠★ě)以生(shēng)動地(dì)展現(xiàn)。比如≥<$(rú)今春疫情期間(jiān),愛(ài)爾眼科(kē)有(yǒu)2400多(d♠≠uō)名醫(yī)護人(rén)員(yuán)紛紛遞上(shàng)請(α$™↓qǐng)戰書(shū),前往各地(dì)抗疫一(yī)線。這¥₹&'(zhè)并不(bù)是(shì)偶然的(de),因為(wèi)公司的φ(de)兩位創始人(rén)在35年(nián)前也(yě)寫下(xià)血書(sh¶≤₩ū),請(qǐng)求上(shàng)雲南(náφ< ≈n)老(lǎo)山(shān)前線奮勇殺★¶敵!我們在自(zì)媒體(tǐ)上(shàng)£<→→發表了(le)《卧底愛(ài)爾眼科(kē)1±↔π6年(nián)的(de)老(lǎo)員(yuán)工(gōng)洩露董 '•事(shì)長(cháng)和(hé)總裁的(de)驚天秘密》,揭示這(zhè)種“逆♦↔行(xíng)”精神來(lái)自(zì)于企業(yè)的(de)文(wé§ε♦≠n)化(huà)基因,投資者紛紛反映印象深刻。✘♥
總之,注冊制(zhì)正在加快(kuài)分(fēn)步實施,投資☆β©σ者保護理(lǐ)念更入人(rén)心。誠信是(shì)誠信者的(de)通(tōn→☆βφg)行(xíng)證,前進是(shì)前進者的(de)指路(lù)燈。期待σ←δ上(shàng)市(shì)公司群體(tǐ)在新>©賽道(dào)上(shàng)又(yòu)快(kuài)又(yòu)穩地(dì)疾馳,讓高(g₹φ āo)質量發展成為(wèi)中國(guó)經濟健康增長™&>(cháng)的(de)主旋律!
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